Introduzione agli swap contratti derivati possono essere divisi in due famiglie generali: 1. Le indicazioni potenziali, ad esempio Opzioni 2. Le indicazioni a termine, che includono i futures negoziati in borsa, forward e swap Uno swap è un accordo tra due parti per lo scambio di sequenze di flussi di cassa per un determinato periodo di tempo. Di solito, al momento dell'inizio del contratto, almeno una di queste serie di flussi di cassa è determinata da una variabile casuale o incerta, come ad esempio un tasso di interesse. tasso di cambio. prezzo azionario o prezzi delle materie prime. Concettualmente, si può visualizzare uno swap sia come un portafoglio di contratti a termine, o come una posizione lunga in un legame accoppiato con una posizione corta in un altro legame. Questo articolo discuterà i due tipi più comuni e più elementari di swap: il tasso di interesse plain vanilla e swap su valute. Il mercato Swap A differenza maggior parte delle opzioni standardizzate e contratti futures, swap non sono strumenti negoziati in borsa. Invece, gli swap sono personalizzati contratti che sono negoziati in (OTC) mercato over-the-counter tra le parti private. Le imprese e le istituzioni finanziarie dominano il mercato swap, con pochi (se presente) individui mai partecipanti. Poiché swap verificano sul mercato OTC, c'è sempre il rischio di una controparte inadempiente sullo swap. Il primo interest rate swap si è verificato tra IBM e la Banca mondiale nel 1981. Tuttavia, nonostante la loro giovane età, gli swap sono esplosi in popolarità. Nel 1987, l'International Swaps and Derivatives Association ha riferito che il mercato swap ha avuto un valore nozionale totale di 865,6 miliardi. Entro la metà del 2006, questa cifra superava i 250 miliardi di dollari, secondo la Banca dei Regolamenti Internazionali. Quello è più di 15 volte la dimensione del mercato azionario pubblico americano. Plain Vanilla Interest Rate Swap Lo swap più comune e semplice è un interest rate swap plain vanilla. In questo swap, Parte A si impegna a pagare Partito B un tasso fisso predeterminato di interessi su un capitale nozionale in date specifiche per un determinato periodo di tempo. Allo stesso tempo, partito B si impegna ad effettuare i pagamenti sulla base di un tasso di interesse variabile a Parte A su quello stesso capitale nozionale nelle stesse date indicate per lo stesso periodo di tempo specificato. In uno swap plain vanilla. i due flussi di cassa sono pagati nella stessa valuta. Le date di pagamento previste sono chiamati date di regolamento. e il tempo tra sono chiamati periodi di regolamento. Poiché swap sono contratti personalizzati, i pagamenti di interessi possono essere effettuati ogni anno, trimestrale, mensile, o in qualsiasi altro intervallo determinato dalle parti. Ad esempio, il 31 dicembre 2006, la società A e la società B entrano in uno swap di cinque anni con i seguenti termini: la società A paga la società B un importo pari al 6 per anno su un capitale nozionale di 20 milioni. La società B paga società A un importo pari a un anno LIBOR 1 annuo sul capitale nozionale di 20 milioni. LIBOR o London Interbank Offer Rate. è il tasso di interesse offerto dalle banche di Londra sui depositi effettuati da altre banche nei mercati sull'eurodollaro. Il mercato per gli interest rate swap spesso (ma non sempre) utilizza il Libor come base per il tasso variabile. Per semplicità, assumiamo le due parti si scambiano pagamenti ogni anno il 31 dicembre, a partire dal 2007 e la conclusione nel 2011. Alla fine del 2007, la società A pagherà la società B 20.000.000 6 1.200.000. Al 31 Dicembre, 2006, di un anno il Libor è stato 5.33, pertanto, la società B pagherà la società A 20.000.000 (5,33 1) 1.266.000. In un interest rate swap plain vanilla, il tasso variabile è di solito determinata all'inizio del periodo di liquidazione. Normalmente, i contratti di swap consentono di pagamenti per essere compensate contro l'altro al fine di evitare inutili pagamenti. Qui, la società B paga 66.000, e la società A non paga nulla. In nessun punto fa i principali mani di cambiamento, è per questo che viene indicato come un valore nozionale. La figura 1 mostra i flussi di cassa tra le parti, che si verificano ogni anno (in questo esempio). Chi userebbe un Swap Le motivazioni per l'utilizzo di contratti di swap si dividono in due categorie fondamentali: esigenze commerciali e vantaggio comparato. Le normali operazioni commerciali di alcune aziende portano a certi tipi di tasso di interesse o esposizioni valutarie che possono alleviare swap. Si consideri ad esempio una banca, che paga un tasso variabile di interesse sui depositi (ad esempio passività) e si guadagna un tasso fisso di interesse sui prestiti (ad esempio attività). Questa mancata corrispondenza tra attività e passività può causare enormi difficoltà. La banca potrebbe usare uno swap-retribuzione fissa (pagare un tasso fisso e riceve un tasso variabile) per convertire le sue attività a tasso fisso in attività a tasso variabile, che corrispondono bene con le sue passività a tasso variabile. Alcune aziende hanno un vantaggio comparato ad acquisire alcuni tipi di finanziamento. Tuttavia, questo vantaggio comparativo non sia per il tipo di finanziamento desiderato. In questo caso, la società può acquisire il finanziamento per il quale ha un vantaggio comparato, quindi utilizzare uno swap per convertirlo al tipo desiderato di finanziamento. Ad esempio, si consideri una ditta statunitense noto che vuole espandere le sue operazioni in Europa, dove è meno conosciuto. Sarà probabilmente riceverà condizioni di finanziamento più favorevoli negli Stati Uniti Da allora con un currency swap, l'azienda si conclude con gli euro di cui ha bisogno per finanziare la sua espansione. Uscita da un accordo di swap A volte una delle parti di swap ha bisogno per uscire swap prima della data di scadenza concordata. Questo è simile a un investitore vende un future o un'opzione contratto negoziato in borsa prima della scadenza. Ci sono quattro modi di base per farlo: 1. Buy Out della controparte: Proprio come un contratto di opzione o futures. uno swap ha un valore di mercato calcolabile. così una parte può risolvere il contratto, pagando l'altro valore di questo mercato. Tuttavia, questo non è una funzione automatica, quindi o si deve essere specificata nel contratto di swap in anticipo, o la parte che vuole partenza deve ottenere il consenso counterpartys. 2. Inserire uno swap di compensazione: per esempio, la società A dall'esempio interest rate swap sopra potrebbe entrare in un secondo scambio, questa volta riceve un tasso fisso e il pagamento di un tasso variabile. 3. Vendere il Swap a qualcun altro: Perché swap hanno un valore calcolabile, una parte può cedere il contratto ad un terzo. Come con la Strategia 1, questo richiede il consenso della controparte. 4. Utilizzare un Swaption: Una swaption è un'opzione su uno swap. L'acquisto di un swaption sarebbe consentire ad una parte di set up, ma non entrare in, uno swap potenzialmente compensazione nel momento in cui eseguire lo swap originale. Ciò ridurre alcuni dei rischi di mercato connessi con la strategia 2. Gli Swap Bottom Line può essere un argomento molto confuso in un primo momento, ma questo strumento finanziario, se usato correttamente, può fornire molte aziende con un metodo di ricevere un tipo di finanziamento che avrebbe altrimenti non essere disponibili. Questa introduzione al concetto di plain vanilla swap e swap su valute dovrebbe essere considerato come il fondamento necessario per ulteriori studi. Ora sapete le basi di questo settore in crescita e come gli swap sono uno viale disponibili che può dare molte aziende il vantaggio comparativo che stanno cercando for. What sei Forex Swap Un currency swap è un'operazione in cui accordo in cui due entità si impegnano a scambiarsi due tasso fisso pagamenti di interessi del capitale di uno strumento di debito in due diverse valute. Un currency swap è un accordo tra due entità (di solito da paesi diversi) di scambiare il capitale e gli interessi sul capitale di credito al suo tasso corrente di mercato sul valore. Questo è solitamente fatto per i benefici reciproci e per la protezione contro il rischio di oscillazione del tasso di cambio improvviso. Che richiede una operazione di swap nel mercato del forex. Il modo migliore per illustrare questo è quello di guardare a questo scenario dipinto di seguito. La situazione Jones è il proprietario di un business in Germania e ha 250.000 euro in contanti domiciliato nel suo conto di deposito fisso Companys con Commerzbank, guadagnando interesse a breve termine. Una opportunità di business si presenta negli Stati Uniti, che gli richiede di investire US240,000 e lui decide di utilizzare il denaro dal conto di Commerzbank per finanziare l'affare. Come Jones gestire questo affare senza essere catturati da eventuali oscillazioni dei cambi data la situazione nella zona euro che ha reso l'euro estremamente volatile contro la maggior parte delle valute mondiali penetrare nel prodotto: swap in valuta per Jones per gestire l'accordo di cui sopra, senza incorrere nella rischio di essere catturati da una fluttuazione dei cambi, deve intraprendere una transazione forex swap. Uno swap forex è adatto per le aziende e le imprese che fanno affari International che richiedono operazioni di cambio costanti, in particolare quando le attività si svolgono in valute diverse dalle passività. Due swap sono fatto. In primo luogo, il partito di eseguire le borse di scambio di una valuta per un altro ad un tasso di cambio concordato, con l'obbligo di ri-scambiare valute in una data futura e ad un tasso di cambio concordato. Tutti gli accordi sono fatti all'inizio del contratto di swap. La soluzione Tornando allo scenario dipinto sopra, Jones si impegna a vendere i suoi euro ad un operatore Bureau de Change (BDC) a un tasso di cambio a pronti di 1,2000. Ha bisogno US240,000 per questo accordo, così egli offre 200.000 euro per l'operatore BDC e ottiene 240.000. Jones si impegna inoltre a restituire la dollari in due mesi ad un cambio di 1,1950. Perché il tasso di cambio ora ridotto a favorire Jones, dal momento che il tasso di cambio ridotto significherebbe che ottiene più euro fuori del USD Questo viene fatto per bilanciare gli effetti dei differenziali di interesse tra gli Stati Uniti e la zona euro. In genere, il tasso di cambio al momento del secondo swap è che si verifichi è inclinato a favore del soggetto che possiede inizialmente la moneta d'interesse più elevato. In uno swap forex, l'intero importi vengono restituiti in pieno. Vantaggi Uno swap forex permette un accesso all'azienda di un modo più economico e migliore di ottenere scambio foreigh senza essere sottoposto al rischio di variazione dei tassi di cambio. swap Forex possono essere utilizzati come strumento di copertura. Una società può decidere di spostarsi dalle tenendo la cassa in una valuta ad una valuta più stabile, specialmente quando la sua analisi dimostra che vi sarà un progressivo indebolimento della valuta genitore. Attualmente stiamo assistendo a questo in Iran come attività allontanarsi dal tenere i loro soldi nella veloce deprezzamento Rial iraniano per il dollaro come gli effetti delle sanzioni economiche mordono l'economia iraniana più difficile. Un accordo forex swap può mettere insieme due società con interessi complementari in ogni altri paesi, offrendo opportunità per una migliore cooperazione tra le imprese e le opportunità. Svantaggi di Currency Swap C'è molto di più il rischio di credito con uno swap forex. Il rischio di default nel secondo accordo di swap è anche presente e questo potrebbe avere ripercussioni negative sul l'altra parte. Chi Autore Io sono un analista forex, commerciante e scrittore. Ho avuto una carriera scrivendo articoli per siti web e riviste, a partire dal settore dei viaggi e poi nel Forex. Io uso una combinazione di analisi tecnica e fondamentale nella mia previsione. Quando sono entrato Forex4you nel 2010 ho pensato che fosse una grande opportunità di lavorare come analista per un broker internazionale. Fornisco previsioni tecniche con punti di ingresso chiari e obiettivi, nonché articoli su temi fondamentali e commerciali. Buona fortuna e felice di trading Related Posts 7 luglio 2014, 10: 08: GMT 0 30 giugno 2014, 8: 21: GMT 0
No comments:
Post a Comment